刊行股数1050万股，刊行后总股本4200万股，刊行价89.6元，召募资金9.41亿元，超募2.41亿元（“涨幅”34%）；对应刊行后总市值37.63亿，24年PE14.7，刊行估值较低，漠视申购。点评：1.2020年到2024年国内车桩比从2.93下跌至2.45，瞻望本年可降至2.05，行业的高速增永恒已过，头部公司特锐德的电车充电业务23年营收60亿，24年营收48.9亿，大幅下滑；优优绿能固然营收较23年小幅高潮，但净利下滑，讲解增量下滑、竞争加重（本事同质化下，巨头介入，如华为的600KW超充本事）。2. 公司的主流居品是30KW和40KW，正在开发执行60KW,本事上仅仅与商场主流同步，莫得彰着上风；国外业务占比近三成；论说期内，公司产能诓骗率从22年的80%降至24年的69%（公司充电模块产能从32万增至61万，商场在扩大、供给的增速更大）。3. 公司居品结构和盈利模式单一，主打等于直流充电开荒和模块，单纯依赖居品销售，关于客户的依赖性很大，获客智商决定盈利智商。像之前分析的力聚热能单纯卖开荒，与它的同行海陆重工、华光环能、西子洁能同期兼顾热电、热力运营形貌比拟，业务的巩固性和现款流属性较差，估值和股价发达各别就很大。相较于特锐德、盛弘股份，公司的业务结构略显单薄。以下骨子由DEEPSEEK生成，个东说念主剪辑审阅：优优绿能（301590）分析论说一、公司或者与中枢业务 优优绿能（301590.SZ）建设于2015年，专注于新动力汽车直流充电开荒中枢部件的研发、坐褥和销售，主要居品包括15kW、20kW、30kW、40kW充电模块，应用于直流充电桩、充电柜等开荒。公司是国内少数专注于充电模块规模的头部企业，2023年在中国大陆充电模块商场占有率达10.58%。 中枢上风： 1. 本事迭代杰出：公司深耕大功率充电模块本事，2015年起继续推出15kW至40kW居品，并初始60kW液冷模块研发，40kW模块收入占比从2022年的3.47%擢升至2024年的49.51%，成为主要收入起头。

2. 客户资源巩固：与ABB、万帮数字、蔚来等头部企业建立永恒诱骗，其中ABB和万帮数字分袂捏股7.8%、2.67%，彰显计谋协同信心。

3. 新兴规模布局：拓展小功鲠直流快充、V2G（车网互动）及储能充电居品，部分已进入小批量应用阶段，本事储备隐蔽往时需求。 二、财务发达与成长性分析1. 收入与利润增速分化 - 营收：2022-2024年分袂为9.88亿、13.76亿、14.97亿元，增速从129.44%放缓至8.86%，2025年上半年瞻望同比增3.87%-26.58%。

- 净利润：2024年归母净利润2.56亿元，同比下滑4.60%，主要因外售收入下跌及研发干与增多；2025年上半年净利润瞻望同比变动-15.19%至2.05%。 2. 毛利率与研发干与 - 毛利率巩固在31%驾驭，高于行业平均水平（28.19%）。

- 研发干与三年复合增长65%，2024年研发用度1.09亿元，占营收7.31%，但研发用度率仍低于可比公司均值（10%-12%）。 三、行业出路与竞争花样1. 商场空间遍及 - 新动力汽车驱动需求：2023年人人新动力汽车销量达1407.9万辆，瞻望2030年增至4080万辆；中国充电桩保有量从2017年的44.6万台增至2024年的1281.8万台，车桩比2.45:1，距政策计算（1:1）仍有增漫空间。

- 大功率快充趋势：直流充电模块占充电桩老本45%-55%，本事迭代（如液冷、V2G）加快行业靠拢度擢升。 2. 竞争花样 - 可比公司包括特锐德、盛弘股份等，2024年同行平均营收49.68亿元（优优绿能14.97亿元），但公司毛利率处于中高位。

- 国际巨头（如ABB）与原土企业（如华为）加快布局，600kW超充本事对行业造成冲击。 四、风险与挑战 1. 外售波动风险：2024年外售收入同比降31%，欧洲政策可能强化土产货化坐褥，加重国外商场不细目性。

2. 客户靠拢度高：前两大客户（万帮数字、ABB）孝顺超50%收入，存在相关往复依赖。

3. 产能消化压力：2023年产能诓骗率降至76.62%，募投形貌扩产可能濒临多余风险。

4. 本事迭代风险：研发干与低于同行，需捏续跟进液冷、V2G等前沿本事以保捏竞争力。 五、募资议论与往时计谋公司拟通过IPO募资7亿元，主要用于： 1. 充电模块坐褥基地建筑：擢升自动化产能，鄙俗大功率模块需求。

2. 总部及研发中心建筑：强化V2G、储能充电等本事储备。

3. 补充流动资金：优化财务结构，撑捏商场拓展。

往时，公司将聚焦超等快充、小功鲠直流快充及储能处分决议，计算成为人人杰出的全场景快充干事商。 六、投资漠视短期温情点： - 上市后募投形貌进展及产能诓骗率还原情况。

- 外售政策变化及欧洲商场拓展。 永恒价值： - 新动力汽车浸透率擢升带来的行业红利。

- 本事储备（如60kW液冷模块）的产业化落地开云体育。 投资有风险 入市需严慎